一、寒武紀AI訓練芯片落地，2021年AI企業加速上市，“十四五”將AI列為前沿科技領域的最高優先級，上海推動AI產業規模倍增，人工智能行業進入加速發展期
1、寒武紀發布AI訓練芯片，采用臺積電7nm先進制程工藝
1月21日，寒武紀首次公開發布思元290智能芯片及加速卡、玄思1000智能加速器。思元290智能芯片是寒武紀的首顆訓練芯片，采用臺積電7nm先進制程工藝，全面支持AI訓練、推理或混合型人工智能計算加速任務。
公司表示，新產品已經取得了小批量訂單，可面向互聯網、金融、交通、能源、電力和制造等領域的復雜AI應用場景，推動人工智能賦能產業升級服務。
2、2021年將是AI企業IPO大年，“十四五”將人工智能列為前沿科技領域的最高優先級，上海推動AI產業規模倍增
2021年有望迎來AI企業上市潮，二級市場助推AI企業發展。2019年機器視覺算法的虹軟科技上市，2020年智能掃地機的石頭科技、AI芯片領軍企業寒武紀上市。
目前云知聲、海天瑞聲、依圖科技、云從科技、云天勵飛等多家AI獨角獸公司已披露招股說明書，有望在2021年上市。此外，2021年醫渡科技完成港股上市，商湯科技、曠視科技也曾被報道上市計劃。
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AI為新基建重點方向之一，政策推動下行業有望快速發展。2020年3月，中央明確“新基建”進度，加固、升級人工智能長期發展創新的數字底座，開啟AI發展新空間。2020年12月，“十四五”規劃提出要將人工智能、量子信息、集成電路作為優先發展的“三駕馬車”，并將人工智能列為前沿科技領域的最高優先級。
2021年1月24日，上海市長表示在“十四五”期間，上海將推動人工智能、集成電路、生物醫藥三大先導產業規模倍增。
二、全球AI市場未來五年復合增長率達26.8%，2020年三季度AI頭部公司業績加速明顯，AI產業出現拐點信號1、全球AI核心產品未來五年復合增長率達26.8%，國內AI產業鏈逐漸完整
人工智能（AI）是計算機科學的分支，是對模擬、延伸和擴展人類智能進行研究、開發的科學。深度學習在人工神經網絡基礎上發展而來，在搜索技術、數據挖掘、機器翻譯、自然語言處理、語音、推薦和個性化技術等領域不斷取得突破。
2020年，全球AI市場規模1500億元，到2025年預計超過4500億元，2019-2025年AI核心產品復合增長率預計達26.8%。國內AI行業應用包括醫療健康、金融、商業、教育和安防等領域，其中醫療健康領域占比最大達到22%，金融、智能商業化領域占比分別達14%、11%。
目前國內AI產業鏈逐漸趨向完整，主要包括基礎層，技術層、場景應用層。其中，場景應用層起步較晚，但在疫情催化下呈現加速發展態勢，例如AI+醫療提升防控效率，線上化生活模式普及下AI+零售、AI+教育、AI+辦公等多個場景同步加速。
【基礎層】對AI提供支撐性服務的硬件平臺，主要細分包括AI芯片、AI平臺、AI計算框架等，預計到2024年國內市場規模達785億元，復合增長率超45%。國內AI芯片領軍企業寒武紀已于2020年7月登陸科創板，云天勵飛于2020年12月進入科創板上市受理階段。
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【技術層】提供感知、認知計算等通用技術，主要細分包括計算機視覺、語音識別、自然語言處理、無人機、機器人等。2021年國內語音智能市場規模預計達200億元，科大訊飛、云知聲、思必馳等公司技術領先。2021年國內圖像智能市場規模預計達1120億元，海康威視、虹軟科技已形成較強的競爭優勢，依圖科技、云從科技、商湯科技、曠視科技等正迎頭趕上。
【應用層】指將人工智能實現在垂直領域的應用。近年來，AI在數字政府、金融、工業、醫療、營銷教育等應用場景加速落地，疫情下AI+醫療提升防控效率，AI+教育滲透率迅速提升。此外，智能駕駛有望成為下一個重要應用場景，2020年我國車聯網市場規模預計突破2000億元，到2025年有望接近萬億元，相關上市公司有中科創達、四維圖新等。
2、AI技術賦能實現增值降本，頭部公司擁有數據優勢發展更快，2020年三季度業績加速明顯，AI產業出現拐點信號AI大幅提升產品價值，同時降低成本。在網絡安全領域，奇安信的“天眼”系統運用AI分析等技術在實網攻防演習中名列前茅；在語義識別領域，科大訊飛具有智能語音轉文字功能的錄音筆平均價格達1912元，比索尼產品價格高34%；在IT運維領域，博睿數據的智能運維數據中臺Bonree DataView將海量數據存儲、計算、分析、可視化進行一體化集成，大幅縮減了企業成本。
AI技術邊際成本極低，自帶規模優勢。與軟件類似，用AI替代人力能顯著降本增效，例如平安銀行的智能客服機器人問題識別率高達95%，可以提升客服效率88%，已覆蓋集團83%的金融銷售場景、81%的客服場景，實現每年坐席成本下降11%。
應用程度加深，商業模式升級，打開市場空間。以智能語音技術為例，隨著在教育、醫療、司法等行業的應用不斷滲透，2020年智能語音技術核心產品規模57.7億元，未來五年復合增長率達23.3%。
此外，業內公司從提供AI技術授權，到提供芯片、算法等解決方案，再升級到為用戶提供增值服務，打造生態圈，實現從技術到設備，再到用戶的商業模式突破，市場空間不斷被打開。頭部公司積累更多數據，逐漸拉開技術優勢。AI需要海量數據來進行自我迭代升級，頭部大廠往往有更多的產品和數據積累，從而獲得更好的AI訓練結果，并開發出更好的產品，與競爭對手拉開差距，獲得更多的客戶的同時提升議價權。疫情觸發外部需求，教育等細分行業AI產品滲透率快速提升。
以科大訊飛為例，疫情下教學全面轉向線上化，2020年1至5月公司新增行業中標合同額同比增長125%，其中5至6月增長157%，預計2020年下半年整體訂單增速仍維持高位。2020年三季度頭部公司業績加速明顯，AI產業出現拐點信號。從2020年三季度公司的凈利潤同比增速看，科大訊飛為48.4%，高于二季度的36.3%；虹軟科技為48.1%，高于二季度的23.7%；中科創達二季度為97.8%，三季度達88.0%維持高位；海康威視三季度營收同比增長5.5%，高于二季度的1.5%。
三、海康威視、科大訊飛、寒武紀競爭優勢顯著，有望迎來估值和業績的雙重提升
1、海康威視：以安防為核心全面布局人工智能，分拆智能家居及物聯網云平臺業務獨立上市公司是連續9年排名全球第一的視頻監控方案供應商，并積極轉型升級提供以視頻為核心的物聯網解決方案和大數據服務。
目前產品已覆蓋視頻監控系統的所有主要硬件設備，前端安防產品向智能化升級，基于統一軟件架構平臺的60多款行業應用軟件和AI Cloud平臺，以及智能家居、機器人、汽車電子等創新業務。
公司人工智能率先在智慧視頻物聯領域落地，視頻監控作為AI感知的入口段和海量數據的分析員，安防領先企業具有天然的競爭稟賦。2020年上半年，公司前端業務毛利率同比提升8.5pct，反映了公司前端智能化拐點已至，AI安防產品放量在即。
1月8日，公司發布分拆子公司（持股60%）螢石網絡至科創板上市的預案，螢石網絡深度布局智能家居攝像頭、智能入戶、智能控制和智能服務機器人，并打造了螢石物聯云平臺（截止2020年9月末，IoT接入設備約9500萬臺，平臺注冊/日活用戶超過6700/1100萬）。螢石網絡的獨立上市，反映了公司AI技術的日趨成熟及場景化應用豐富的加速到來。
2、科大訊飛：智慧教育加速滲透，實控人大額認購定增彰顯信心公司在語音及語言、自然語言理解、圖像識別、機器學習推理及自主學習等AI技術領域處于國際領先水平，以智能語音為切入點，打造了訊飛開放平臺以及多行業應用場景。訊飛平臺主要為開發者提供智能語音、人機交互的一站式解決方案，截至2019年末已匯聚超過112萬開發者團隊，應用總數超過73萬，AI大學學員總量超過31萬。
在行業應用方面，公司在2C領域可提供翻譯機、智能錄音筆、智能轉寫、學習機等產品，在2B領域可提供智慧教育（中英翻譯、閱讀理解、常識理解、作文修改等）、智能醫療（病例分析、早期篩查等）、智能政務、智慧司法等智能產品/服務。
2020年疫情下教育轉向線上，公司為全國21個省、6500余所中小學、1500萬師生提供智能教育產品和服務，智慧教育業務加速滲透并在2020H1逆勢同比增長35%；同時，C端產品在2020年618大促期間銷售額同比增長40%，訊飛學習機、錄音筆等產品成為爆款；智慧醫療業務2020H1營收同比增長則超過650%。
種種跡象表明，公司多項AI產品/服務正迎來爆發拐點。1月18日，公司發布定增預案擬募資20-26億元用于補充流動資金，其中18-24億元將由公司實控人、董事長劉慶峰認購。實控人大額增資，一方面給公司提供充足資金加速公司AI產品研發及落地，另一方面也彰顯了實控人對公司前景的充足信心。
3、寒武紀：國內第二的人工智能芯片設計公司，新發布玄思1000智能加速器和思元290AI訓練芯片公司是國內排名第二的人工智能芯片設計公司（僅次于華為海思），也是全球少數幾家全面掌握人工智能芯片及其基礎軟件研發和產品化技術的企業之一，主要專注于云端服務器、邊緣計算設備、終端設備中人工智能芯片產品設計與研發。
公司在不同需求場景已實現多個全球首款發行及規模化落地。公司開發的寒武紀1A芯片是全球首款商用終端智能處理器，已并應用于華為旗艦系列智能手機芯片中；思元100芯片是國內首款高峰值云端智能芯片，已應用于浪潮、聯想等知名服務器廠商的產品中。
1月21日，公司發布玄思1000智能加速器以及首顆AI訓練芯片思元290，可應用于互聯網、金融、交通、能源、電力、制造等行業的AI應用場景，將進一步加速公司產品落地與放量。
小結：“十四五”期間，AI被列為前沿科技領域的最高優先級，上海推動AI產業規模倍增。在政策和疫情催化下，國內AI應用不斷加速落地，2020年三季度頭部公司業績加速明顯，AI產業出現拐點信號。
預計2019-2025年AI核心產品全球市場規模復合增長率預計達26.8%，國內寒武紀推出AI訓練芯片，2021年迎來AI企業上市潮，海康威視、科大訊飛、寒武紀等頭部公司已在各自賽道積累競爭優勢，有望迎來估值和業績的雙重提升。
